今年上半年，日本邮船（Nippon Yusen Kaisha，NYK）物流业务经常性利润(recurring profit)录得30亿日元（约合3600万美元），码头和港口业务以及房地产业务分别录得36亿日元和20亿日元。三项利润数据同比微幅下降，然而，公司航空运输业务亏损24亿日元，与去年同期27亿日元经常性利润相比，跌幅巨大。

　　上半年公司借助多元化经营战略助推其班轮业务接近扭亏，经常性利润从去年巨亏173亿日元恢复至小幅亏损17亿日元。作为公司主业的干散货业绩更是复苏明显，今年前六个月经常性利润从去年同期的亏损88亿日元提升至盈利95亿日元。

　　多元化经营成效显著或许成为日邮乐观预期今年年报的原因之一。日邮预期全年盈利10亿日元，尽管这一数字远低于其在9月份给出的200亿日元预期。

　　商船三井（Mitsui OSK Line，MOL）是业绩紧逼日邮的日本多元化经营的航运巨头。相比日邮，MOL非航运性收入稍逊一筹，另外作为全球最大油轮船东之一，其肩上重担不轻。

　　数据显示，今年前6个月MOL包括房地产在内的关联业务的普通收入（Ordinary Income）同比攀升22%，达到57亿日元。与此同时，其他业务收入则下降9%至9亿日元。

　　无独有偶，和日邮如出一辙，MOL旗下油轮、干散货船和汽车运输船运营录得亏损额达到109亿日元，亏损同比扩大47亿日元。

　　MOL报告称，受新造超大型原油油轮不断投入运营以及成品油轮市场上欧洲需求不振引起的货量低迷等不利因素影响，市场萧条特征不言而喻。

　　在此背景下，9月份，穆迪投资服务部鉴于航运市场市况持续艰难下调了MOL公司评级。评级报告解释说：“航运业持续低迷、全球经济不确定性犹存、MOL盈利和现金流一路下滑或抑制公司财务杠杆改善进程。”

　　日邮同样面临财务杠杆高企的困境，截止上月30日，其附息债务 (interest-bearing debt)已上升至12,000亿日元。尽管其债台高筑，但是公司对于油轮和大型集装箱船业务的依赖程度更低，加之其更广泛的非航运业务收入，综合来看，日邮经营状况仍好于三井。

　　日本航运三巨头之一——川崎汽船（Kawasaki Kisen Kaisha，K Line）发布的半年报显示，公司上半年亏损11亿日元（约合1450万美元），同比亏损收窄179亿日元。目前，川崎预测其下半年仍将亏损31亿日元。考虑到公司债务见涨，为夯实其资本基础，川崎在发布今年一季报后对外宣布将融资600亿日元补充经营资本。

　　综合计算上、下半年亏损状况以及公司系列一次性收益的入账情况，K Line发布年度业绩预期——勉强盈利20亿日元。尽管公司上半年班轮业务亏损状况大幅改善，但是全年业绩仍不容乐观，微幅盈利的预期或兔子的尾巴——长不了。